PTA：短线供需面偏好 中线利空增加

10月PTA供不应求市价坚挺，但国内工业品期货震荡下跌大势未改，且11月下旬PTA供应增加预期利空市场心态，市场炒涨信心不足。 　　
10月份下游聚酯开工负荷维持在89%左右，10月月均生产盈利为涤纶长丝POY385元/吨、涤纶短纤958元/吨，其中10月工作日期间涤纶长丝日均产销100%左右。聚酯产品利润较高且涤纶长丝产销稳定，短期聚酯工厂延续高开工负荷，对PTA需求稳定，PTA货少利好被强化。 　　
11月份桐昆220万吨/年新装置投产且华彬、翔鹭共计290万吨/年老装置计划重启，若新老装置按计划正常运行，12月份开始PTA供应将理论增加42.5万吨/月，将逐渐终结近半年多以来PTA持续去库存的格局。目前PTA生产存在微利，后期翔鹭其他停车装置也可能陆续安排重启日程，PTA供应增加预期利空中长期后市。 　　
11月初美联储主席换届，不论下任主席是谁，美联储将维持目前的渐进加息政策，中短期美元指数震荡小涨的概率极大，利空大宗商品市场。我国工业品期货震荡下跌的大势未改，因为前期工业品期货大涨并非需求大幅好转而是借助供给侧改革而炒涨，所以相关部门将继续抑制工业品期货过激的炒涨行为。 　　
目前PTA基本面偏好，支撑PTA市价，但短期美元指数走强且PTA供货增加预期下，市场利空因素逐渐增加，预计PTA短期后市偏强震荡，中期后市转弱。