甲苯/二甲苯：上半年化工品跌势如出一辙

 上半年化工大宗商品市场整体呈现出较为一致的震荡下行调整态势，春节前后大宗商品市场呈现出明显的推涨态势，且尤其部分期现结合的商品价格水平推涨幅度明显，然而节后需求复苏缓慢，化工品市场迎来意料之外的持续下跌，国际原油的收跌进一步冲击市场人士信心。 　甲苯二甲苯国内外市场亦不例外。从以下两苯内外盘对比走势图可以看出，甲苯内外盘依然呈现出严格的正相关，峰值出现在2月初，随着价格水平的震荡下行，市场下行达21.97%;二甲苯市场波动幅度较为明显，而在年初内外盘呈现出反方向走势，但长周期的正相关依旧保持。两者共同点为，自第二季度，内外盘的长周期的倒挂价差明显有所变化，且二甲苯内外盘呈现出长时间段的顺挂格局，低价进口冲击国内市场。
 　　
国际原油期货的持续下行走跌气氛冲击业者信心，汽柴油市场走势偏弱，另外成品油产量明显提升，调油市场需求相对偏弱，且相关调油原料MTBE以及烷基化油市场价格优势相较于甲苯二甲苯明显，因此两苯来自调油市场需求支撑乏力;另外全国范围内的环保督查行动自2016年下半年以来不曾停歇，终端下游的采购需求持续跟进不畅，施压整个化工品市场。 　　
2016年全球的能源需求连续第三年保持疲软态势，仅增长1%。从下半年市场来看，减产协议延长对国际原油的支撑乏力，另外美联储再度加息预期以及供应过剩等导致化工品市场的领头羊国际油市依然处于偏空格局，加之新型能源的优势冲击预期下，短期国际原油期货难有明显突破回升。 　　
随着新上项目的投产，国内甲苯二甲苯供应较为充裕，尤其二甲苯国产资源充足，然而环保及持续至10月的全国范围内的安全检查等政策影响下，终端下游的采购需求或难有提振，因此供需面失衡短时间难有改观，市场仍是不可盲目乐观。 　　
目前来看部分持货商持仓成本依然居高，一方面来看或许是对市场的成本方面的支撑，而从另一方面来看，长周期的亏损压力下，业者或以买盘趋低从而逢低补入的操作来减亏，而终端下游采购需求持续不振;而港口库存供应依然充裕，据粗略统计，华东甲苯库存8.2万吨上下，二甲苯5.4万吨上下。短线来看，油价的滞涨回落利空情绪下，国内甲苯二甲苯市场仍不排除再度探低风险，短期弱势难改。